买借壳上市

「 壳 」 是 指 上 市 公 司 的 上 市 资 格 。 买 壳 上 市 是 指 非 上 市 公 司 通 过 收 购 一 些 业 绩 较 差 、 集 资 能 力 弱 化 的 上 市 公 司，剥 离 被 购 公 司 资 产，注 入 自 己 的 资 产，从 而 实 现 间 接 上 市 的 目 的 。 借 壳 上 市 是 指 上 市 公 司 的 母 公 司 通 过 将 主 要 资 产 注 入 到 上 市 的 子 公 司 中，来 实 现 母 公 司 的 上 市 。 借 壳 与 买 壳 都 是 利 用 上 市 公 司 的 「 壳 」 资 源 进 行 重 新 配 置 的 活 动，不 同 处 在 于 买 壳 的 企 业 要 先 获 得 对 上 市 公 司 的 控 制 权，而 借 壳 的 企 业 已 经 拥 有 了 对 上 市 公 司 的 控 制 权 。

买壳上市 又称“后门上市”或“逆向收购”，是指非上市公司购买一家上市公司一定比例的股权来取得上市的地位，然后注入自己有关业务及资产，实现间接上市的目的。一般而言，买壳上市是民营企业的较佳选择。由于受所有制因素困扰，无法直接上市。 一般来说，买壳上市是民营企业在直接上市无望下的无奈选择。与直接上市相比，在融资规模和上市成本上，买壳上市都有明显的差距。所以，买壳上市为企业带来的利益和直接上市其实是相同的，只是由于成本较高、收益又较低，打了一个折扣而已。上市的收益主要有资金和形象两方面。

借壳上市 是指一间私人公司(Private Company)透过把资产注入一间市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。 在实施手段上，借壳上市的一般做法是：第一步，集团公司先剥离一块优质资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配 股筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中去；第三步，再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司，实现借壳上市。与借壳上市略有不同，买壳上市可分为“买壳——借壳”两步走，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。