对冲基金

意 指 「 风 险 对 冲 过 的 基 金 」，2 0 世 纪 5 0 年 代 初 起 源 于 美 国 。 其 操 作 的 宗 旨 在 于 利 用 期 货 、 期 权 等 金 融 衍 生 产 品 以 及 对 相 关 联 的 不 同 股 票 进 行 实 买 空 卖 、 风 险 对 冲 的 操 作 技 巧 。

经 过 几 十 年 的 演 变，对 冲 基 金 已 失 去 其 初 始 的 风 险 对 冲 内 涵，而 成 为 一 种 新 的 投 资 模 式 的 代 名 词，即 基 于 最 新 的 投 资 理 论 和 极 其 复 杂 的 金 融 市 场 操 作 技 巧，充 分 利 用 各 种 金 融 衍 生 产 品 的 杠 杆 效 用，承 担 高 风 险 、 追 求 高 收 益 的 投 资 模 式 。 对 冲 基 金 对 一 种 货 币 的 攻 击 往 往 是 在 货 币 的 远 期 和 期 货 、 期 权 市 场 上 通 过 对 该 种 货 币 大 规 模 卖 空 进 行 的，从 而 造 成 这 种 货 币 的 贬 值 压 力 。

对冲基金（也称避险基金或套利基金）意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现，但是，它在接下来的三十年间并未引起人们的太多关注，直到上世纪80年代，随着金融自由化的发展，对冲基金才有了更广阔的投资机会，从此进入了快速发展的阶段。

20世纪90年代，世界通货膨胀的威胁逐渐减少，同时金融工具日趋成熟和多样化，对冲基金进入了蓬勃发展的阶段。据英国《经济学人》的统计，从1990年到2000年，3000多个新的对冲基金在美国和英国出现。2002年后，对冲基金的收益率有所下降，但对冲基金的规模依然不小，据英国《金融时报》2005年10月22日报道，截至目前为止，全球对冲基金总资产额已经达到1.1万亿美元。